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四方冷链(603339)新股定价:冷冻设备+罐式集装箱 双轮驱动前景广阔

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公司从事冷冻设备多年,具有丰富的行业经验,与国内多家大型食品公司建立长期稳定的合作关系,2014 年速冻设备国内市场占有率10.06%,其技术含量、工艺水平、产品质量等性能指标在行业内处于领先地位。

公司罐式集装箱业务起步较晚,但基于优良的技术创新,严格的质量把关,公司罐式集装箱产品全球市场占有率逐年提升,2014年达12.09%。公司自2009 年起陆续取得相关资质认证,并与国内外客户建立了良好的合作关系,现已跻身行业前列。

2. 下游需求稳步增长,双轮驱动前景广阔。

公司罐式集装箱主要应用于化工、食品饮料、海洋油气能源等产品的运输;冷冻设备主要应用于易腐产品的冷链储运方面,这些下游行业均表现出需求的稳步增长趋势,行业长期发展潜力大,特别是农产品的冷链物流,有国家政策强力支持,未来发展前景良好3. 募集资金投入两个扩产项目、一个技术中心建设项目和补充流动资金。

公司本次募集资金将投资于冷链装备扩产项目、罐式集装箱扩产项目项目、冷链装备技术中心项目和补充流动资金。其中冷链装备扩产项目达产后年新增销售收入2.96 亿元,罐式集装箱扩产项目达产后年新增销售收入3.82 亿元。。

4. 投资建议: 预计公司2016-2018 年净利润分别为1.32 亿元、1.49 亿元、1.70 亿元,对应EPS 分别为0.64 元,0.72 元,0.82 元。参照可比公司,我们认为公司2016 年动态市盈率在25-35 倍较为合理,对应合理价格区间在16.0-22.4 元。

5. 风险提示: 技术开发风险,产品升级及产业化风险。

  各位读者看到这里已了解基本信息,但请大家先别着急离开,下一页将分享更多干货。

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